Periódico del Sur Inmobiliario

El Euribor, tipo de interés al que se conceden la mayoría de las hipotecas en España, cerrará agosto con toda probabilidad unas siete centésimas por debajo del nivel de julio, con lo que podría situarse en la cota del 5,32% frente al 5,393% del mes anterior.

Los expertos aseguran que la tendencia bajista que ha registrado el Euribor en su cotización diaria durante agosto por la menor presión al alza de los tipos de interés que existe en el mercado contribuirá a que el índice cierre el mes por debajo del nivel de julio.

En caso de confirmarse esta tasa, el indicador rompería la tendencia alcista de los últimos cinco meses y podría sembrar de nuevo el optimismo entre los consumidores en relación con finales de año, ya que podría terminar incluso por debajo de los niveles en los que cotiza actualmente.

Los expertos creen que la caída en agosto podría ser un indicador del comportamiento hasta diciembre, pero recuerdan que las tensiones continúan en el mercado crediticio, por lo que no pueden descartarse del todo nuevos repuntes. En cualquier caso, subrayan que si se producen, serán más moderados que hasta ahora.

Con relación al comportamiento del Euribor hasta diciembre, los expertos creen que cerrará 2008 ligeramente por encima del 5%, varias décimas por debajo del nivel actual, aunque subrayan que no abandonará este nivel a medio plazo.

En concreto, la firma Selftrade explica que uno de los motores que podría contribuir a la bajada es una moderación en el precio del petróleo, ya que esto provocaría una bajada del Índice de precios al consumo (IPC) y, a su vez, una posible bajada de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE)

En su opinión, con que el BCE lance un nuevo mensaje al mercado de tranquilidad y deje entrever una posible bajada en alguna de sus próximas reuniones, el Euribor lo recogerá en forma de bajada, pudiendo, incluso, alcanzar el medio punto de descenso hasta finales de año. En este sentido, las previsiones de los expertos de Inversis Banco apuntan a que el BCE mantendrá los tipos de interés en el 4,25% en las próximas reuniones, pero que los recortará en el año 2009.

Los analistas de Atlas Capital, por su parte, coinciden en señalar que el Euribor no abandonará el nivel del 5% de aquí a finales de año y subrayan que su bajada será moderada hasta situarse entre la cota del 5,15% y del 5,25%. Asimismo, los expertos de Renta 4 destacan que la prima de riesgo en el mercado continúa siendo elevada y que aún acecha la falta de liquidez, por lo que estos dos factores impedirán que el Euribor baje de manera significativa a medio plazo.

El Euribor ha repuntado unos 0,727 puntos desde que estallara la crisis ’subprime’ en agosto de 2007, ya que entonces se situaba en el 4,666% frente al 5,393% de este mes de julio, y ha superado durante dos meses consecutivos su anterior máximo, marcado en agosto de 2000 (5,248%).

Fuente: El Mundo.

Internet ha cambiado en apenas siete meses la vida de Leopoldo Abadía, un ex profesor del IESE de 75 años de edad, cuyo artículo ‘La crisis Ninja’, que explica la crisis subprime de EEUU desde un punto de vista didáctico lleva más de 165.000 visitas en la red.

Abadía, que dejó la enseñanza hace 15 años para dedicarse a la consultoría, escribió el artículo en una tarde de domingo de enero y lo distribuyó entre sus empleados por correo electrónico. Al cabo de unos días, “la crisis ninja” era objeto de apasionados debates hasta en foros insospechados como cannabis.com o red satánica.com.

Hasta que un día, después de que el artículo llegara por otras vías a uno de sus hijos y a que, después de citarse en un blog, éste recibiera 7.000 visitas de golpe, Abadía, aconsejado por su hijo Gonzalo, puso en marcha su propio blog, que ha recibido más de 165.000 visitas, entre ellas de Japón, Nigeria y hasta de Burundi.

Un diario electrónico le ha fichado como articulista y una editorial le ha encargado un libro. “Si me lo llegan a decir el 1 de enero no me lo creo”, asegura este ex profesor de Política de Empresa, nacido en Zaragoza y residente en Barcelona, cuyo éxito atribuye a que procura no escribir “nada que no entienda”.

‘La crisis ninja’ es un artículo (leopoldoabadia.blogespot.com) escrito en orden cronológico que explica de manera sencilla el origen de la crisis inmobiliaria de EEUU y cómo se propagó por el resto del mundo hasta llegar a España.

UN ARTÍCULO DIDÁCTICO

El autor utiliza una caja de ahorros imaginaria, la caja de San Quirico (inspirada en la localidad barcelonesa de Sant Quirze de Safaja), cuyos clientes confían su dinero sin tener ni idea de que al otro lado del Atlántico se ofrecían ‘hipotecas subprime’ a clientes ‘ninja’ (no income, no jobs, no assets); o sea, sin ingresos, sin empleo fijo y sin propiedades.

Al tiempo que describe la bola de nieve en la que se convirtieron estas hipotecas al desplomarse el mercado inmobiliario estadounidense, Abadía inserta comentarios como “la globalización tiene sus ventajas, pero también sus inconvenientes, y sus peligros. La gente de San Quirico no sabe que está corriendo un riesgo en Estados Unidos”.

Abadía, que asegura limitarse a “copiar” lo que lee en La Vanguardia, Expansión y el Times y, eso sí, “ponerlo en orden”, concibió “la crisis ninja” como una entrada más en un diccionario de términos económicos que desde hace años enviaba por correo electrónico a sus compañeros de despacho.

Pero como el artículo resultó ser más extenso de lo habitual lo convirtió en un anexo del diccionario y, asegura, “tuve el ‘fallo’ de enviarlo a un par de amigos. Uno de ellos me contestó que le gustó y que se lo enviaba a otro par de amigos…Y ahí se me fue de las manos”.

“Lo escribí porque iba leyendo cosas sueltas. Todo está copiado y lo único es que a veces pongo comentarios”. Comentarios como “la globalización tiene sus ventajas, pero también sus inconvenientes, y sus peligros. La gente de San Quirico no sabe que está corriendo un riesgo en Estados Unidos y cuando empieza a leer que allí se dan hipotecas subprime, piensa: “¡Qué locuras hacen estos americanos!”

SU OPINIÓN SOBRE LA CRISIS

Preguntado sobre el alcance de la actual crisis, el ex profesor responde que “cuando la gente dice que si el crack del 29 fue mejor o peor que éste, digo que éste es peor, porque allí se hundió la bolsa americana, ¿y cuánta gente de San Quirico tenías acciones en la bolsa americana?: cero”.

De momento, le piden consejo empresarios de medio mundo y dedicará agosto a escribir un libro. Y sonríe cuando admite que su hijo ya le ha bautizado como el “Chiqui Chiqui económico“.

Fuente: Periodista Digital.

El crecimiento será, según la Asociación Hipotecaria Española, del 4%.

La actividad crediticia hipotecaria aumentará entre un 4% y un 5% durante este año -lo que supone la tercera parte del crecimiento del 14,9% registrado en 2007-. Establecerá, de este modo, un mínimo histórico en la evolución de los préstamos para la compra de vivienda, según informaron ayer fuentes de la Asociación Hipotecaria Española (AHE).

Este descenso de la contratación de hipotecas responde a la caída de la demanda de vivienda en el marco actual de parón inmobiliario y también a los elevados niveles de tipos de interés, que afectan al alza al Euribor, el principal indicador al que se referencian los créditos para la compra de vivienda en España.

La intensa desaceleración de las hipotecas refleja, además, los efectos de la crisis subprime estadounidense. Ésta provoca restricciones de liquidez en los mercados internacionales, el endurecimiento de las condiciones de concesión de préstamos y el encarecimiento de la gestión del riesgo. A la luz del deterioro de los datos macroeconómicos de España, con los exiguos crecimientos del PIB y el aumento del desempleo previstos, la asociación ha revisado a la baja sus anteriores previsiones. Éstas se dieron a conocer el pasado mes de febrero y situaban el crecimiento del crédito hipotecario entre el 6% y el 9% para el conjunto de 2008.

El anterior mínimo histórico en el crecimiento del saldo hipotecario -desde que en 1983 se creó este mercado- data de 1992, en plena crisis de principios de los años noventa. Por aquel entonces, el saldo vivo de las hipotecas evolucionó un 8,9%, por lo que, de cumplirse las previsiones de la AHE, este mínimo quedará pulverizado este año.

La asociación que preside Gregorio Mayayo indica que la evolución reciente de la economía nacional “hace prever un aumento progresivo de las dificultades específicas del mercado hipotecario a lo largo de este año y durante el que viene”.

Según sus cálculos, la morosidad hipotecaria se mantendrá a un ritmo de crecimiento similar al que viene registrando desde el año pasado, y terminará 2008 alrededor del 2%.

Fuente: La Opinión A Coruña.

La caída en la demanda de vivienda, la subida de los tipos de interés y las restricciones de liquidez generadas por la crisis “subprime” provocarán que la actividad hipotecaria aumente en España entre un 4 y un 5 por ciento este año, una tercera parte de lo que creció el año pasado (14,9 por ciento) y un nuevo mínimo histórico, según la Asociación Hipotecaria Española (AHE).

Este descenso de la contratación de hipotecas responde tanto a la caída de la demanda de vivienda, en el actual entorno de parón inmobiliario, como a los elevados niveles de tipos de interés, que afectan al alza del Euríbor, principal indicador al que se referencian los créditos para la compra de vivienda en España.

Asimismo, la intensa desaceleración de las hipotecas refleja los efectos de la crisis ’subprime’ estadounidense, que ha provocado restricciones de liquidez en los mercados internacionales, el endurecimiento de las condiciones de concesión de préstamos y el encarecimiento de la gestión del riesgo.

El mínimo de 1992 quedará pulverizado

A la luz del deterioro de los datos macro de España, con los exiguos crecimientos del PIB y el aumento del desempleo previstos, la asociación ha revisado a la baja sus anteriores previsiones, dadas a conocer el pasado mes de febrero y que situaban el crecimiento del crédito hipotecario entre el 6 por ciento y el 9 por ciento para el conjunto de 2008.

El anterior mínimo histórico en el crecimiento del saldo hipotecario, desde que en 1983 se generó este mercado, data de 1992, en plena crisis de comienzos de dicha década, cuando el saldo vivo de las hipotecas evolucionó un 8,9 por ciento, por lo que si se cumplen las previsiones de la AHE, este mínimo quedará pulverizado este año.

La asociación que preside Gregorio Mayayo, que no descarta llevar a cabo una nueva revisión a la baja de estas cifras, indica que la evolución reciente de la economía nacional “hace prevér un aumento progresivo de las dificultades específicas del mercado hipotecario, cuando menos, a lo largo de este año y el próximo”.

Según sus cálculos, la morosidad en las hipotecas se mantendrá a un ritmo de crecimiento similar al que venía registrando desde finales del año pasado, y terminará 2008 en el entorno del 2 por ciento, porcentaje inferior al que manejan otras instituciones, como la Confederación Española de Cajas de Ahorro (CECA), que apunta al 4 por ciento.

El mercado hipotecario español, el de mayor riesgo de Europa

La AHE explica que el mercado hipotecario español presenta el mayor riesgo estructural de Europa ante la variación de los tipos de interés, porque el 95 por ciento de los créditos están referenciados a tipo variable, situación que achaca a una legislación que hace inviable una oferta competitiva de tipos fijos.

El incremento de la dudosidad registrado hasta ahora corresponde principalmente a aquellos ciudadanos que se hipotecaron entre 2003 y 2006, años en que se registró un crecimiento excesivo de los precios de la vivienda, destaca la asociación.

De manera especial, se han visto afectados por la morosidad los poco más de dos millones de familias que suscribieron sus préstamos en 2004 y 2005 que, por término medio, han experimentado un incremento acumulado de sus cuotas iniciales de amortización del 20 por ciento a finales del pasado año.

La AHE es una asociación profesional de afiliación voluntaria para las entidades de crédito y otros agentes no prestamistas del mercado hipotecario. En la actualidad, engloba a un total de 36 entidades de crédito que en su conjunto suman aproximadamente el 75 por ciento del crédito hipotecario gestionado.

Fuente: Periodista Digital.

El 8 de agosto de 2007 la Reserva Federal inyectó 100.000 millones de dólares para garantizar la liquidez del sistema, en lo que supuso el inicio de la mayor crisis financiera tras la Gran Depresión, que ha tenido unos efectos inesperados

En realidad, todo empezó el 5 de diciembre de 2006, cuando Ownit Mortgage Solutions, un banco hipotecario de California especializado en productos de alto riesgo, informaba “con profunda tristeza” que cesaría sus operaciones y despediría a sus 800 empleados el día siguiente. Fue el primer banco hipotecario especializado en créditos subprime, es decir, a clientes que no cumplían los requisitos habituales para acceder a financiación para la compra de una vivienda. Entre sus damnificados estaba Merrill Lynch, que en el año anterior había colocado en el mercado 4.000 millones de dólares (3.000 millones de euros al tipo de cambio de entonces) en titulizaciones de créditos de Ownit.

El colapso de Ownit pasó totalmente desapercibido. Nadie esperaba que ocho meses y cuatro días después, el 8 de agosto, el Banco Central Europeo y la Reserva Federal tuvieran que inyectar más de 100.000 millones de euros en el mercado para garantizar su liquidez. La crisis iniciada con el colapso de Ownit había ido creciendo hasta el punto de provocar una contracción del crédito en las economías desarrolladas y la que, según el Fondo Monetario Internacional (FMI), es la mayor crisis financiera que sufre Occidente desde la Gran Depresión. Y todo, por los oscuros e ignorados productos financieros practicados por Ownit: créditos hipotecarios a personas con pocos recursos económicos.

Justo un año después de la primera intervención concertada de los bancos centrales, la crisis continúa. A pesar de todos los llamamientos a la calma y, de lo que es mas importante, de la mayor inyección de liquidez en las economías desarrolladas desde la Segunda Guerra Mundial, la contracción del crédito se mantiene. Los problemas financieros se han extendido a la economía real. Y los países más afectados son, precisamente, los que hasta hace un año siempre se citaban como máximos ejemplos de crecimiento y de apertura económica: España, Estados Unidos, Reino Unido, Irlanda y Nueva Zelanda.

Ayer, un informe del economista Nouriel Roubini, de la Universidad de Nueva York -uno de los pocos expertos que predijo la crisis y cuyo pesimismo sin matices siempre parece verse corroborado por los hechos- vaticinaba que esas economías entraran en recesión, junto con Japón, Canadá, Italia y acaso Alemania y Francia. En otras palabras: una crisis del mundo industrializado.

Los bancos siguen sin prestarse dinero unos a otros, y sin facilitar créditos a los consumidores. Nadie sabe exactamente la solvencia del otro. Y, frecuentemente, ni siquiera la suya propia. A fin de cuentas, 200 expertos de JP Morgan Chase fueron incapaces de determinar el valor exacto de mas máximo de 20.000 millones de dolares (12.900 millones de euros) del balance de Bear Stearns, el quinto mayor banco de inversión de EEUU, que se colapsó en marzo.

Las dudas de JP Morgan sobre esos activos desaparecieron cuando la Reserva Federal anunció que garantizaba el 94% de esos títulos. Una decisión que el banco central no tomaba desde hacia más de tres décadas, y que refleja una de las consecuencias inesperadas de esta crisis: el final de la era de liberalización de los mercados financieros iniciada con la desaparición del patrón oro, en 1971, y reforzada tras la llegada al poder de Ronald Reagan en EEUU y Margaret Thatcher en el Reino Unido. El estallido de la crisis ha puesto de manifiesto que, como dicen algunos cínicos, en el sistema financiero “se privatizan los beneficios y se nacionalizan las pérdidas”.

Unas veces han sido nacionalizaciones directas, como la de Northern Rock en el Reino Unido. Otras, encubiertas, como las garantías dadas por el Tesoro de EEUU a los inversores en las empresas titulizadoras de hipotecas Fannie Mae y Freddie Mac, o la entrada de fondos estatales de Asia y Oriente Medio en los bancos de Occidente.

Porque esta crisis también ha dejado claro que EEUU, Europa y Japón no controlan ya la economía mundial. Los mercados emergentes -y en particular los BRIC, es decir, Brasil, Rusia, India y China- son ya potencias por derecho propio. Y el hecho de que no se hayan visto afectadas por la crisis ha sido, precisamente, el salvavidas de la economía mundial en estos doce meses.

Pero la expansión de esas economías también ha tirado para arriba de la demanda de materias primas, agrícolas y energéticas. Eso se ha sumado al intento de Occidente de reducir su dependencia del petróleo aumentando el uso de biofueles, que a su vez ha disparado los precios de los alimentos. La consecuencia es que no solo hay ya caída del crecimiento, sino que la inflación está en máximos como no se habían visto en mas de dos décadas. Un año después de la crisis, el sector financiero está paralizado, el mundo desarrollado.

Fuente: El Mundo.